刘季在帐中躺了数日之后，箭伤渐渐好转，但他没有让这个消息传出去。每日清晨，他依然在将领们的搀扶下走出营帐巡视各营，面色平静，步履从容，让全军将士看到汉王还好好的活着。只有身边的几个人知道，他每次走出营帐之前都要在伤口上缠紧布条，咬着牙忍住疼痛。
他不能让对面的楚军知道他伤得有多重。项羽若知道他重伤不起，必定会倾尽全力发动总攻，到时候广武防线能不能守住，就很难说了。项羽那边同样处在困境之中。楚军的粮草已经到了快要见底的地步。士卒们每天只能分到很少的口粮，冬衣也严重不足，入夜之后营中到处听得见咳嗽声和呻吟声。
项羽的部下们几次向他建议撤回彭城休整，都被他拒绝了。他知道，一旦撤军，刘季必定会从后面追上来，到时候汉军士气大振，楚军士气低落，后果不堪设想。他想战，却攻不破汉军的营垒；想退，又怕被追击。他被困在广武动弹不得，如一头落入陷阱的猛兽。
这种僵局一直持续到了年底。彭越在梁地的破坏越发频繁，楚军的补给线时断时续，已经到了崩溃的边缘。项羽最信任的将领钟离眛等人，也在陈平的离间计下被项羽猜忌疏远。楚军内部的人心正在一点一点地离散。项羽终于意识到，继续这样耗下去，只会让楚军活活拖死在广武。
他做出了一个他从未想过会做出的决定：讲和。他派使者前往汉营，提出以鸿沟为界中分天下，鸿沟以西归汉，以东归楚，双方就此罢兵休战。作为交换条件，他将释放被扣押在楚营中的刘太公和吕雉。使者到达汉营时，刘季正在与张良议事。他听完使者的来意之后没有立刻回答。
他沉默了一会儿，然后说了一句他会考虑，让使者先回营等候消息。使者离开后，帐中只剩下他和张良两个人沉默地坐着。案上的灯焰在微风中轻轻晃动了一下。谁都知道这封和约意味着什么。
张良是支持议和的。他对刘季说，如今汉军虽然占优，但连年征战士卒疲惫，粮草也消耗巨大。如果能在有利的条件下与项羽讲和，既能换回太公和吕后，又能得到一个休养生息的机会，未必不是一件好事。刘季听了之后点了点头，他对张良说，我也这么想，签吧。
使者得到肯定的答复之后回到楚营禀报了项羽。项羽坐在案前听完之后沉默了很久，然后点了一下头，面无表情。和约的内容很快被书写在帛书上，双方各自加盖了印信，各存一份。鸿沟以西归汉，鸿沟以东归楚，从此两家各守疆界互不侵犯。楚军释放刘太公和吕雉归还汉营，刘季派兵护送他们回关中安置。
刘季站在广武山上，望着楚军开始拔营收拾辎重准备撤退。他心中涌起的那股滋味不是喜悦，而是一种说不清的复杂。他三年前从汉中杀出来的时候，以为自己很快就能打败项羽。没想到这一打就是三年。打了三年也没有彻底打败项羽，最后只能靠一纸和约来结束这场漫长的拉锯战。
楚军开始撤退的那天清晨，刘季站在广武山上，远远望着那片黑色的队伍像一条长蛇缓缓向东移动。项羽骑在那匹乌骓马上走在队伍的中段，没有回头，背影在晨光中显得孤独而沉重。
刘季看着那个背影一点一点地缩小，直至消失在远处的地平线上。他原本以为自己会感到轻松，但事实上他并没有。他知道，项羽虽然走了，但这个人的影子不会就此消散。只要项羽还活着，中原就永远不可能真正太平。
刘季按照和约也开始部署撤军事宜。他下令汉军收拾营寨，清点物资，准备返回关中休整。他自己也准备回栎阳去与吕雉和太公团聚。但就在汉军拔营的前夜，张良和陈平一同来到了他的帐中。两人进来之后没有坐下，而是站在灯下望着刘季，表情严肃，目光沉凝。
张良开口问刘季，是否真的要撤军回关中。刘季说，是和约签了，自然要撤。张良与陈平交换了一下眼神，然后张良说了一番话。
他说，如今天下已大半归汉，诸侯也都心向汉王，楚军粮尽兵疲，士气低落，这正是上天赐给汉王灭楚的最好时机。
如果就此放项羽东归，让他回到彭城休养生息，等他的元气恢复过来，再想消灭他就比现在难上百倍了。如今放虎归山，后患无穷。
刘季坐在案前沉默了很久。他低头看着自己面前的那份和约帛书。上面的墨迹已经干透，黑字白帛，清清楚楚地写着双方各守疆界互不侵犯。
他伸出手指在帛书的边缘上缓缓摩挲了几遍。那是一份盖着他自己印信的和约。他抬起头来看着张良，张良的目光没有丝毫退缩。
他又转头看着陈平，陈平也是同样的神情。两人都不说话，但他们的沉默比任何言辞都更有分量。刘季终于开口了，声音不高，只说了一句话。他说，那就追。
追击的命令下达得非常突然。那些已经打包好行装准备回关中的将士们，听到要继续打仗的命令时，不少人发出了抱怨声。但命令就是命令。汉军的旗帜重新展开，队伍掉转方向，朝着项羽撤退的方向全速追去。和约破裂的消息传到正在撤退途中的项羽耳中时，他先是愣住了，然后他沉默了片刻。
他没有愤怒地骂刘季背信弃义，他只是下令楚军加快行军速度，尽快撤回彭城。他不愿意再跟刘季纠缠了。他现在只想回到彭城去休整，但他的愿望落空了。刘季的追击速度极快。他在项羽到达彭城之前就追上了楚军的后卫部队，双方在固陵一带再次交火。
但这一次刘季发现自己犯了一个严重的错误：韩信和彭越的部队没有按照约定的时间赶到会师地点。他独自面对楚军的反击时，兵力明显不足。
汉军在固陵被项羽回马一击打得大败，士卒死伤惨重，被迫后撤十余里重新稳住阵脚。刘季站在临时扎起的营帐中脸色铁青。
他派人火速联络韩信和彭越，严令他们立刻发兵会师，同时许下了更加丰厚的封赏承诺：将陈地以东至海的土地封给韩信，将睢阳以北至谷城的土地封给彭越。
重赏之下，韩信和彭越终于各自率领大军向固陵方向靠拢，英布也从淮南率军北上加入会战。各路兵马逐渐汇集，形成了一张从北、东、南三个方向合围项羽的巨网。项羽在固陵击败刘季后继续向东撤退。但他每走一段路，就发现前方的阻力在增大，汉军的包围圈在一点一点地收拢。
他终于意识到，自己可能走不出去了。